近日，五矿稀土发布三季度业绩预亏公告，预计今年前三季度净利润亏损6500-7500万元。而2015年中期，五矿稀土净利润为145.74万元。公告显示，预亏主因稀土行业持续低迷，营业收入同比有所下降；另稀土产品销售价格持续走低，致计提的存货跌价准备同比大幅上升所致。

　　在查阅其相关财务数据后，SMM认为高存货占比或是五矿稀土业绩变脸的主因。基于去库存的长期性，稀土价中长期料仍堪忧。

　　  对比六大稀土集团上市公司五矿稀土、厦门钨业、北方稀土、广晟有色中期财务数据后发现，高存货占比是四家稀土大企的一致特征。

        深入查阅五矿稀土历年资产负债表后发现，高存货占比在五矿稀土近年来的资产负债表中毫不鲜见。2013年二、三季度，存货占流动资产比重甚至高达75%以上。其他三家企业也存在类似的情况。而高存货在特定的历史时期也发挥了双刃剑的作用。稀土黄金价时，高库存让其占尽天时地利，但在稀土白菜价的当下，高库存也令五矿稀土腹背受敌。

　  尽管近期六大稀土集团联合限产报价，推升镨钕等品种价格回升，但在长期的高库存压力下，面对仍未现好转的下游需求，基于去库存过程的长期性，稀土价格中长期料仍难振。