中粮期货董事总经理、首席分析师/王在荣：

　　近期，伦敦铜及国内沪铜均延续跌势，伦铜上周下破5000美元/吨关口后，仅用两日便探至4950美元/吨以下，跌势短期难有缓和，国内沪铜主力也持续下行，逼近年内低点37310元/吨。我们分析认为，短期沪铜不排除继续震荡下行，创出年内新低。主要原因有以下几方面：
宏观面来看，美国10月非农数据创年内最佳表现，大幅好于预期，市场对于美联储加息预期再度增强，美元大幅走强，铜价遭遇压力。
基本面来看，近期中国进出口表现低迷。海关统计数据显示，今年前10个月，我国进出口总值为19.93万亿元人民币，同比下降8.1%；前10个月我国进口未锻轧铜及铜材381.8万吨，同比下滑4.2%。
在“金九银十”的传统消费旺季后，下游主要消费行业或将延续低迷。电力电缆行业在短期内拉动作用有限，房地产市场行业，虽部分地区销售回暖，但目前仍以去库存回笼资金为主。
综合分析后期铜价走势，一方面需观察国内经济能否企稳；另一方面需重点关注年内美联储加息靴子能否落地。预计沪铜主力价格短期难以取得强势上涨，不排除下破创新低可能，但向下空间预计有限，未来或将围绕38000元/吨一线摆动。

　　中大期货副总经理/景川：
铜价创新低是大势所趋，长期接近底部，中期弱势不变。

　　光大期货金属研究总监/徐迈里：
年内铜市基本面将逐步转弱。首先供应方面，经过了8、9月份的检修高峰后，四季度冶炼厂开工率将明显提升，产量压力较大；其次需求方面，“金九银十”过去后，消费季节性转弱基本确定；最后库存方面，国内基本面转弱影响上期所铜库存明显增长，这将影响我国进口量放缓，保税区库存逐步上升，洋山铜溢价大幅走弱。我国进口下滑会进一步将供应压力传导至全球，甚至LME库存会由跌转升。后期铜价仍有下跌空间，可能跌至4500美元/吨一线。

　　南证期货无锡营业部总经理/徐峰：
国际铜价长期熊市未变，破新低只是时间问题，并且近期就破的概率已经随着国内通缩局面的明显化而大幅增加。

　　国信期货金属负责人/顾冯达：
进入11月，金融市场呈现“冰火两重天”态势，与国内股市火爆不同，有色等大宗工业品承压偏弱，考虑到中国已陷入内需下滑与“通缩-债务效应”的困境，有色行业整体悲观情绪较浓。
从宏观大环境来看，大宗工业品结束“黄金十年”后正处于熊市中期，当前全球经济增长前景不佳，中国内需下滑拖累金属实物消费，而融资降温又弱化金融属性，国内有色金属下游消费增速减弱，而同期国内产量居高难下，产能过剩和企业微利已成 “新常态”
当前，做空资金发力的主线逻辑不改——商品熊市周期 、现货供大于求、隐形库存流出等悲观现实，但多头来自宏观环境好转、政策性刺激加强、价格超跌反弹等预期由强转弱，资金和市场情绪变化影响行情波动的速度和幅度。
从技术上看，对于铜市，当前中长期看空趋势未改，短期承压弱势震荡，下方5000美元/吨、37500元/吨附近关键支撑再次失守，后市或将进一步测试4800美元/吨、36000元/吨一线。

　　银河期货金属负责人/车红云：
全球产能过剩状态，经济缺少新的增长点，制造业未来会更惨淡，铜的基本面仍会过剩，铜价继续下行。短期看，铜价破位下行概率很大，会创今年新低。中长期来看，铜价仍处于弱势之中，明年重心会比今年下移15%左右。

　　大有期货/张顺清：
宏观层面经济下行毋庸置疑，十八届五中会议对未来“十三五”的GDP预计为6.5%，来完成本届政府定调的到2020年GDP比2010年翻番的目标。中国经济转型与总体需求下降成为市场共识。在接近年末之际，寄希望于出台更多的刺激政策可能性不大，即使有微调政策实际效果也会是微弱的。
市场技术走势上看，铜价延续下降通道较完整，市场资金介入明显，铜价从40000元/吨附近一路下滑，至今持仓增幅达15万手至总持仓量70万手，离年初的峰值95万手还有较大空间。因此量价配合的角度看多空还有博弈的空间，价格还有一定的下跌空间，轨道下沿LME铜4750美元-4700美元/吨有一定支撑，对应沪铜36000-35500元/吨左右。
不过在未来的下跌过程中会有较多的反复。最近有传闻说部分铜加工企业今年过年准备提前放长假（1个月左右），一方面进行停产检修，另一方面不太看好市场来规避风险。另外需要关注的是，月末或更晚些时候中国人民币能否加入SDR一篮子货币和12月美联储加息是否兑现。将成为加剧市场波动的主要因素。如果人民币没能加入SDR和美联储加息美元进一步走强，人民币汇率是否会上演8月的贬值风波。内外比价又将重新定位。

　　五矿经易期货/陈冠因：
宏观面，12月美联储加息基本上毫无悬念，资本对中国的风险偏好正在下降，地方债的溢价正在提高。目前中国面临SDR评估而保持汇率相对坚挺，但结合今年中国结售汇数据以及银行处理坏账等方面看，资本流出中国的压力解释将会加大。2015年以来，中国推出了财政到货币的双宽松政策，但并未起到任何提振作用。12月另外一个事件是OPEC年内第二次会议讨论是否减产，目前从沙特的态度看，维持现有状态的可能性更高，因此，难以整体提振大宗商品底数。
供求基本面看，LME库存仍然在持续下降中，但是现货升水未见提高，近期中国进口窗口关闭，铜供需格局宽松，隐性库存居高难下。房地产市场短期改善难掩中期恶化局面，改善对铜价有一定的支撑。
基于这样的缘故，铜价将继续下探的概率很高，首先考验LME铜4700美元/吨支撑。

　　南华期货/方森宇：
我们金属团队认为，今年年底铜价创新低的概率很大。从中长期来看，铜价延续下行走势，跌幅在收窄，同时波动率也有所回落，表明铜价下行的阻力在逐步增大，但是尚未到达反转的转折点。从宏观面上来看，中国经济步入增速放缓的新常态而美国经济复苏导致的美联储加息预期都会对整个大宗商品的走势构成较大的压力；从基本面上来说，前述中国经济的新常态势必导致需求的疲软，而这两年铜精矿和精炼铜产能还是处于上升周期中，尽管也有一些减产、环保和自然灾害等杂音，但是总体来说产能继续扩张的脚步没有改变，整个产业链供过于求的矛盾继续加剧，价格下跌在所难免；从成本上来看，其他大宗商品（主要是原油）价格的下跌使得铜精矿的成本曲线继续下移，为铜矿山提供了苟延残喘的机会的同时也延缓了高成本铜矿产能的出清，去产能过程放缓也将继续给铜价带来压力。

　　西部期货/谢栩：
近期主导铜价走势的因素仍然是全球经济增速放缓而引发的对铜需求疲软的担忧。全球经济在较长时间里维持低速运行将成为一种新常态，并且将伴随着低通胀水平。全球主要经济体中美国经济维持温和复苏，但也难以摆脱QE退出后经济增长缺乏刺激机制而放缓以及其他经济体经济增速放缓对其的冲击；欧元区经济复苏仍较为脆弱，量化宽松的提振作用尚难达到预期；而中国经济增速放缓成为全球最大风险因素，中国市场承担了全球铜消费的40%以上，直接制约着铜的下游消费。需求疲软是制约铜价的根本原因。但嘉能可关闭两座铜矿的计划及其所引起的全球铜矿减停产的风潮或使铜价后市迎来转机，全球供需过剩格局将出现缓解，长期来讲为铜价提供底部支撑。但目前来看，供给减少难敌需求疲软，铜价仍将维持弱势震荡。
11月份，铜需求逐渐进入年底淡季，消费将更为疲软，铜价尚不具备上涨条件，美联储12月加息预期升温提振美元走强，铜价持续承压。年底铜价将继续探底，破新低概率很大，但下方空间已经不大，弱势震荡为主。

　　瑞达期货/林设：
自10月中旬来，期铜延续重启跌势，运行重心逐步下移，目前沪铜主力合约已跌至37400元/吨附近，伦铜亦失守5000美元/吨的重要整数关口，期铜疲态可见一斑，此轮下跌的主要因素仍在于强势美元及中国经济下行担忧，尤其是在中国央行多次放宽货币政策的背景下，下游实体经济仍未得到明显改善，10月PPI同比仍下滑5.9%，为连续44个月下滑，更突显了下游需求的不足。因此即便短期铜价持续下挫后面临技术反弹，但缺乏内在的上涨驱动力，笔者认为铜价中期跌势难改，创下年内新低的概率较大，沪铜主力下方支撑点关注36000元/吨。

　　国泰君安期货/季先飞：
当前铜进入消费淡季，国内库存持续走高，价格存下跌空间，有望再创新低。
短期价格下跌，但极有可能是年内最后一跌。2016年第一季度随着理论消费小高峰的来临，价格有望企稳，认为2016年全年铜价处于宽幅震荡的状态。

　　招金期货/张海涛：
最近公布的中国经济指标普遍偏差，中国铜需求回暖的预期无疑已经破灭了，再加上美联储加息预期强烈，铜价自然维持弱势。不过，由于全球铜企大部分都在减产，铜价下跌空间已经变得很小，可以说处铜价处在大筑底过程中。

　　海通期货/杨娜：
铜价很有可能破新低。但在这个位置支撑力量强大，所以也可能这次继续在此位置反弹，等待时机突破这个位置。维持需求不足而供给减少量不足无法扭转局面的观点，预期铜价会再次创出新低。